安全教育 防范风险

伊特拉公司说，该项目的投资金额估计为233亿卢布(约8.5亿美元)，年开采量达500万吨，并生产300万吨优质主焦煤和70万吨动力煤。

本周亚太地区焦煤价格走低：8 月15 日，海角港炼焦煤离岸价251 美元/吨，本周下降8 美元/吨。青岛港进口炼焦煤到岸价266 美元/吨，本周下降6 美元/吨。

巴拿马型运费指数(BPI)为1520 点，较上周上涨45 点(+3.1%)。预计后期耗煤将继续增加，动力煤价格有望止跌企稳。国际煤价：澳煤BJ 价格继续走低。天津、太原、介休等地焦炭价格保持稳定。动力煤坑口价格基本稳定。

但行业基本面持续向好，煤价长期看涨，我们维持对行业推荐的投资评级。8 月15 日，晋城、阳城等无烟煤价格均保持稳定。报告期内，公司共开采原煤340.86万吨，同比增加30.8万吨。

煤炭贸易板块毛利率仍旧偏低为2.69%，同比微增0.25个百分点。上半年实现基本每股收益0.77元，同比增加45.28%。公司业绩超出了市场预期，主要受益于上半年煤炭生产板块的量价齐升煤炭开采业务实现营业收入25.7亿元，同比增长71.17%。

上半年实现基本每股收益0.77元，同比增加45.28%。中信证券7月12日发布研报称，一体化模式有望充分利用公司自产原煤，有效压缩采购环节成本，预计未来贸易业务毛利水平将有3-4个百分点的提升空间。

公司业绩超出了市场预期，主要受益于上半年煤炭生产板块的量价齐升。不过，煤炭生产毛利率61.32%，同比骤然下滑11.09个百分点。2011年上半年，公司完成煤炭贸易总量3951.98万吨，较去年同期增加了1137.46万吨，实现营业收入214.14亿元，同比上升48.86%。8月4日晚间，山煤国际发布中期报告，公司上半年实现营业收入251.5亿元，同比增长54.68%。

报告期内，公司共开采原煤340.86万吨，同比增加30.8万吨。煤炭贸易板块毛利率仍旧偏低为2.69%，同比微增0.25个百分点。公司计划建设四大物流中心与七大配煤中心，以打造完整的煤矿-铁路-港口-海运-配煤中心-用户的现代化供应链。其中，归属于上市公司股东的净利润为5.76亿元，相比去年同期上升45.98%

北方主要下水港发运煤炭2.88亿吨，增长19.3%。候月线完成8938万吨，同比增加81万吨，增长0.9％。

上半年全国主要港口完成煤炭发运量3.25亿吨，同比增长20.1%。在煤炭进口量持续增加的情况下，国际煤价并没有出现明显上涨，而是持续窄幅振荡，这对于未来几个月我国煤炭进口量继续保持较高水平至关重要，从而使国内煤市预期发生一定变化，给当前国内煤价带来些许回调压力。

唐山港（包括京唐港和曹妃甸港）发运5937万吨，增长43.1%。电厂库存充足，购买煤炭意愿不强，煤炭价格小幅下调。电厂煤炭库存充足今年6月以来，国内多数地区突然由旱转涝，各地水库蓄水充分，使得水力发电得到提升，加上各地降雨，气温不高，空调负荷没有上去，使得火电出力减少，一定程度抑制了煤炭需求。煤炭市场供应充足据煤炭工业协会统计快报，煤炭供应能力保持较快增长。秦皇岛港存煤700万吨，比6月末减少30万吨。陕西省产量1.89亿吨，增长14.1%。

随着用电高峰期的到来以及下半年其他行业对煤炭的需求，必将推动煤价未来进一步上涨，预计短期煤炭价格将保持小幅波动的局面。主要产煤省区产量快速增长，其中内蒙区产量4.52亿吨，增长34.8%。

前期煤炭价格涨幅过高自3月23日开始，环渤海动力煤价格指数连续十四周上涨。主要煤运通道运量继续保持增长，大秦线完成运量2.16亿吨，同比增加1660万吨，增长8.3％。

虽然短期内由于煤炭库存充足、水力发电增长、煤炭进口逐步恢复，近期国内动力煤港口价有所回调，但是下跌空间已不大。煤炭进口回暖由于年初产煤大国澳大利亚发生洪灾，导致当地煤炭生产企业产煤能力大幅缩水，严重影响了全球的煤炭供给市场，一度使得全球煤炭价格高企，这导致国内煤炭进口大幅下降，同时拉高了国内煤炭价格。

净进口煤炭6174万吨，同比下降11.5%。山西省产量4.11亿吨，增长21.5%。主要中转港口库存2395万吨，比年初增加22万吨，增长0.9%。上半年全国原煤产量完成17.7亿吨，同比增长12.7%。

上半年全国铁路煤炭发送量完成11.1亿吨，同比增长13.2%。最新一期的环渤海动力煤价格指数连续第五周下滑，本周降幅有所提升。

海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格为831元/吨，较上周下滑4元/吨，累计下降12元/吨，降幅达到0.48%。夏季迎峰度夏期间，本应是煤炭消费旺季，煤价价格为何旺季不旺。

煤炭企业库存4700万吨，比年初减少 400万吨，下降7.8%。除了正常的市场供需因素，中间环节的过多、人为炒作也是导致价格上涨的原因，随着发改委发文限制煤炭合同价格以及对中间环节的监测控制，煤炭价格下降也就顺理成章，可以说现在的煤价下降主要是前一阵煤炭上涨过度的理性回归。

环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格从770元/吨一路涨到843元/吨。不过数据同时显示，从3月开始，我国煤炭进口逐月回升，今年5月和6月，我国煤炭进口量分别回升至1357万吨和1373万吨，同比分别增长24.7%和17.0%，5、6月当月进口量已超过去年同期，我国煤炭进口量已经明显恢复。上半年煤炭产量、铁路运量、港口转运量均保持了两位数以上的增长，有效的满足了各经济大省的能源需求。数据显示，上半年进口煤炭7049万吨，同比下降11.8%。

重点发电企业存煤6536万吨，比年初增加929万吨，增长16.6%，存煤天数达到18天。其中，秦皇岛港发运1.23亿吨，增长12.1%。

目前来看，重点电厂和港口的煤炭库存均处于较高水平。截止7月17日，重点发电企业存煤6586万吨，比6月末增加50万吨，存煤可用17天。

煤炭工业协会数据显示，6月末，全社会煤炭库存2.21亿吨，比年初增加400万吨，增长1.8%煤炭市场供应充足据煤炭工业协会统计快报，煤炭供应能力保持较快增长。